本文摘要：12月18日零时开始，中国铝业（601600）出产的氧化铝现货销售价格从3800元/吨下调为4200元/吨。

12月18日零时开始，中国铝业（601600）出产的氧化铝现货销售价格从3800元/吨下调为4200元/吨。这早已是中国铝业在最近3周以来第2次下调氧化铝现货销售价格。

近期倒数涨价　　根据中国铝业在公司网站上发布的公告，从12月18日零时开始，该公司出产的氧化铝现货销售价格从3800元/吨下调为4200元/吨，上涨幅度为10.53%。中国铝业在涨价公告中回应，涨价的原因是目前国际、国内氧化铝市场货源都十分紧绷。此前的11月27日，中国铝业已将氧化铝销售价格由3500元/吨升至为3800元/吨，再加此次调价，中国铝业在三周时间内两度徵低报价700元/吨，上涨幅度20%。

　　倒数升至氧化铝价格的企业好比中国铝业一家。今年10月底，中铝系以外冶金企业的氧化铝报价不过3300元/吨，但12月初，魏桥铝业和茌平信发华宇氧化铝公司已首度将氧化铝现货价由3900元/吨提升至4300元/吨。

　　国泰君安分析师林浩祥在拒绝接受本报记者专访时回应：“最近，氧化铝供给较为紧绷，国内厂商在共同利益的抗拒下牵头提价。另外，现在进口铝土矿价格提高较为慢，各企业生产成本的压力也较为大。这些都是包含中国铝业再度提升氧化铝现货价格的原因。

”　　兴业证券分析师则指出，目前的氧化铝涨价主要有三个原因。首先是目前各氧化铝厂和电解铝企业的氧化铝库存都在低位，且由于春运邻近，各电解铝厂都会提早展开氧化铝原料的备库订购。其次，冶炼厂增大从当地氧化铝精炼厂订购的步伐，并自由选择把进口氧化铝存放在保税仓库，因为政府有可能从明年1月起中止3%的进口关税，当作其希望原材料进口政策的一部分。最后，生产氧化铝所需的进口铝矾土及海运费皆在持续下跌，目前进口氧化铝到岸价格为470美元/吨以上，根据昨日汇价，氧化铝到岸价格折算人民币大约3462元/吨。

业绩影响并不明显　　同时，大多数分析师都认同了氧化铝价格上涨合乎先前的预期。中金公司分析师丁申伟在其研究报告中认为，由于铝土矿价格、能源价格、航运运价加剧等因素，氧化铝价格将在2008年逐步下跌，特别是在是国内一些成本较高的氧化铝冶炼厂。为了减轻成本上升的压力，国内氧化铝冶炼厂将渐渐下调氧化铝售价。

　　但是作为氧化铝下游产品的电解铝价格却呈圆形下降之势，近期上海期货交易所三月电解铝期货从10月初的1.92万元/吨暴跌到目前的1.78万元/吨。而且，就在中国铝业徵低氧化铝出厂价格的前一天，公司销售的电解铝现货，除华东市场保持1.78万元/吨的报价外，华南市场和西南市场的报价皆上调100元/吨。

　　也正是因为电解铝价格的下滑，此番提升氧化铝价格对中国铝业的业绩影响将较为受限。兴业证券分析师认为，中国铝业的氧化铝以远期合约销售居多，现货市场销售只有10%左右，由于氧化铝宽单部分与电解铝期货价格挂勾，现货部分的提价无法填补宽单氧化铝价格的暴跌导致的损失。　　申银万国分析师任云鹤也指出，此次现货氧化铝提价对中国铝业直接影响并不大。其电解铝业务以及宽单氧化铝业务皆于铝价密切挂勾，近期国内铝价仍然在1.8万元/吨较低水平游走，对公司盈利水平包含压力。

从行业看作，中国铝业提高国内现货氧化铝价格，更进一步传输了电解铝业务利润水平，但对国内氧化铝企业包含受到影响。　　不过，也有分析师从成本角度认为了中国铝业的优势。中银国际分析师乐宇坤回应，中国铝业掌控了国内7亿吨氧化铝原料铝矾土储量中的大部分，因此今年铝矾土成本的下降被迫其他铝业公司仅有能收支平衡，从而影响了他们更进一步的生产能力扩展。但中国铝业60%以上的铝矾土来自自给自足，30%来自国内订购，10%来自进口，因此在进口铝矾土成本上升的情况下，公司现货氧化铝价格的提高对业绩的正面影响力度小于其他公司。

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